Finanstilsynet har politianmeldt Novo Nordisk A/S for overtrædelse af pligten til hurtigst muligt at offentliggøre intern viden, jf. § 27, stk. 1 i lov om værdipapirhandel m.v i forbindelse med selskabets modtagelse af et Complete Response Letter fra FDA fredag den 8. februar 2013. Af brevet fremgik det, at FDA ikke kunne godkende registreringsansøgningerne for Tresiba® og Ryzodeg® i den foreliggende form.
Novo Nordisk A/S offentliggjorde først den interne viden søndag den 10. februar 2013 kl. 21:09 i medfør af selskabsmeddelelse nr. 11/2013.
En udsteder er efter lov om værdipapirhandel m.v. § 27, stk. 1, forpligtet til hurtigst muligt at offentliggøre intern viden, der direkte vedrører udstederens virksomhed. Bestemmelsen henviser til definitionen af intern viden i § 34, stk. 2, i lov om værdipapirhandel m.v. Formålet med bestemmelsen i § 27, stk. 1, er at sikre, at samtlige markedsdeltagere har adgang til hurtig og relevant information om udstederne og de værdipapirer, der handles på markederne.
Med begrebet hurtigst muligt skal der ifølge lovbemærkningerne forstås, at der ikke må gå et længere tidsrum end hvad der er nødvendigt for, at udstederen kan udarbejde en selskabsmeddelelse. I dette tidsrum skal udstederen foretage en vurdering af, om det konkrete forhold udløser en oplysningspligt, og hvilket indhold selskabsmeddelelsen skal have. Videre fremgår det, at hurtigst muligt i visse situationer kan være et par timer.
Det er Finanstilsynets vurdering, at offentliggørelsesforpligtelsen i henhold til § 27, stk. 1 i lov om værdipapirhandel m.v. indtrådte efter afslutning af en intern telefonkonference der ifølge det oplyste, afholdtes hos Novo Nordisk A/S fredag den 8. februar 2013 fra kl. 21:00 til ca. kl. 22:00.
*****
I sagen har Finanstilsynet også vurderet, hvorvidt udsteder med henvisning til § 27, stk. 4 i lov om værdipapirhandel m.v. har en pligt eller en ret til at supplere den interne viden med informationer om, hvordan udsteder har tænkt sig at reagere på disse oplysninger og hvorledes dette vil påvirke udsteders tidligere udmeldte forventninger til markedet.
Det forhold, at et selskab har som løbende praksis i forbindelse med offentliggørelse af intern viden at uddybe for investorerne, hvilken påvirkning den offentliggjorte viden har på selskabets forventninger, kan ikke berettige, at udsteder dermed reelt kan udskyde tidspunktet for, hvornår udsteder er forpligtiget til at offentliggøre den interne viden. Finanstilsynet bemærker, at eventuelle branchestandarder eller opbyggede forventninger hos markedet, ikke kan tilsidesætte denne forpligtelse for udstederen.
Finanstilsynet mener ikke, at et sådan krav er indeholdt i § 27, stk. 4 i lov om værdipapirhandel m.v., hverken som en ret eller pligt for udsteder.
Endvidere har Finanstilsynet ikke fundet, at der i sagen foreligger omstændigheder, der kan føre til at Novo Nordisk A/S for ikke at skade sine berettigede interesser, kan anvende udsættelsesadgangen i § 27, stk. 6, i lov om værdipapirhandel m.v.
Det bemærkes særskilt, at Finanstilsynet generelt ikke kan anerkende, at børsnoterede selskaber påberåber sig en ret til at foretage interne konsekvensberegninger for selskabets økonomiske situation forinden en offentliggørelse af intern viden. En sådan ret vil reelt udhule forpligtigelsen i § 27 i lov om værdipapirhandel m.v., om at offentliggøre intern viden hurtigst muligt. Hertil bemærkes, at hverken myndigheder eller markedet reelt kan verificere disse beregninger, idet de underliggende forudsætninger ikke fremlægges.
Finanstilsynet skal i øvrigt bemærke, at det forhold, at Novo Nordisk A/S modtog FDA’s Complete Response Letter fredag eftermiddag, hvor NASDAQ OMX Copenhagen A/S’ handelsfaciliteter var lukket, ikke har nogen betydning i forhold til udsteders offentliggørelsespligt efter lov om værdipapirhandel m.v. § 27. Tilsynet skal hertil bemærke, at selvom handelsfaciliteterne hos NASDAQ OMX Copenhagen A/S var lukket, var det stadig muligt at handle med Novo Nordisk A/S’ værdipapirer ved blandt andet OTC-handler samt strakshandler gennem banksystemer.