Forbuddet mod uretmæssig videregivelse af intern viden
Markedsmisbrugsforordningen (MAR) fastsætter et forbud mod uretmæssig videregivelse af intern viden. Forbuddet fremgår af artikel 14, litra c), mens uretmæssig videregivelse defineres i artikel 10.
Der foreligger uretmæssig videregivelse af intern viden, hvis en person er i besiddelse af intern viden og videregiver denne viden til enhver anden person. Der vil dog ikke være tale om uretmæssig videregivelse af intern viden, hvis videregivelsen sker som led i den normale udøvelse af arbejde, erhverv eller funktioner.
F.eks. anses videregivelse af intern viden, der er sket i forbindelse med en markedssondering, for at blive foretaget som led i den normale udøvelse af en persons arbejde, erhverv eller opgaver, hvis den markedsdeltager, der har videregivet viden, overholder reglerne for markedssonderinger i MAR artikel 11, stk. 3 og 5.
Besiddelse af intern viden
Forbuddet gælder alle fysiske og juridiske personer, der er i besiddelse af intern viden som følge af:
- At være medlem af udstederens administrations-, ledelses- eller tilsynsorganer
- At have kapitalinteresser i det udstedende selskab
- At have adgang til denne viden i kraft af ansættelse, erhverv, funktioner, eller
- At deltage i kriminelle aktiviteter
Herudover gælder forbuddet enhver person, der besidder intern viden under andre forhold end de ovenfor nævnte, når personen ved eller burde vide, at det er intern viden.
Videregivelse af anbefalinger og tilskyndelser
Videregivelse af anbefalinger eller tilskyndelser udgør uretmæssig videregivelse af intern viden, hvis den person, der videregiver anbefalingerne eller tilskyndelserne, er klar over, eller burde være klar over, at de er baseret på intern viden.
Dette gælder anbefalinger og tilskyndelser fra en person, der er i besiddelse af intern viden og:
- På grundlag af denne anbefaler andre at erhverve eller afhænde finansielle instrumenter, som disse oplysninger vedrører, eller tilskynder vedkommende til at erhverve eller afhænde dem, eller
- På grundlag af denne viden anbefaler andre at annullere eller ændre en handelsordre vedrørende et finansielt instrument, som oplysningerne vedrører, eller tilskynder vedkommende til at foretage en sådan annullering eller ændring.
Hvis sådanne anbefalinger og tilskyndelse videregives, mens man er klar over, eller burde være klar over, at de er baseret på intern viden, vil det altså udgøre uretmæssig videregivelse af intern viden